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Eléments de comparaison entre les stock-options et les actions gratuites 18/06/08

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ELEMENTS DE COMPRAISON ENTRE LES ACTIONS GRATUITES ET LES STOCK OPTIONS Comparaison entre les stock-options et les actions gratuites : Dans les stock-options, le prix des actions sous-jacentes est fixé à l'avance. Les salariés supportent donc directement l'aléa de la valorisation de l'entreprise et notamment des fluctuations boursières (problème du prix d'exercice sensiblement égal voire supérieur au cours de bourse). Avec l'attribution gratuite d'actions, les salariés acquièrent la certitude de bénéficier d'un avantage financier, ces derniers n'effectuant aucun versement. Les stock-options restent liés à la performance financière de l'entreprise. Le recours à l'attribution gratuite permet d'instaurer des critères d'attribution plus performants et d'asseoir une meilleure politique de rémunération au profit des bénéficiaires.En conclusion :Ce régime innove sur le plan de la gratuité de l'attribution des actions. Cependant, cette gratuité est toute relative. Les actions viennent récompenser l'ancienneté et les performances des salariés et mandataires sociaux. L'intérêt de ce mode d'attribution repose donc principalement sur son coût relativement faible par rapport aux autres moyens de rémunération et sur ses modalités avantageuses de mise en œuvre. La vraie différence entre actions gratuites et stock-options se situe plutôt dans la philosophie de chacun des deux dispositifs. Dans la plupart des cas, le mécanisme des stock-options fonctionne comme une prime de résultat avec une forte capacité à fidéliser les collaborateurs qui peuvent perdre leurs stock-options en cas de démission ou de licenciement au cours des quatre années d'indisponibilité. Avec les actions gratuites, le salarié peut être rapidement placé dans une position d'actionnaire, ce qui offre d'autres avantages pour la direction. Par exemple, pour sécuriser une partie du capital, en le plaçant dans les mains des salariés, ou pour se substituer à des augmentations générales de salaires, en profitant des avantages fiscaux liés aux PEE.

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